家电网－HEA.CN报道：随着ST帅电、火星人、浙江美大、亿田智能相继公布2025年成绩单，市场看到的是一份比料峭春寒更为严峻的景象。这个曾被誉为厨电行业新蓝海的赛道，正面临着前所未有的生存挑战。
4月，本应是春暖融融的时节，然而，这一暖意，却似乎未能驱散集成灶行业的寒冬。随着ST帅电、火星人、浙江美大、亿田智能相继公布2025年成绩单，市场看到的是一份比料峭春寒更为严峻的景象。这个曾被誉为厨电行业新蓝海的赛道，正面临着前所未有的生存挑战。
业绩全线滑坡
从高速增长神话到断崖式下滑，集成灶行业宛如坐了一趟跳楼机。奥维云网（AVC）数据显示，2025年集成灶行业零售额规模为98亿元，同比下降43.1%；零售量规模为120万台，同比下降40.4%。
行业头部企业业绩表现直观反映了行业整体困境，其中，帅丰电器的处境最为严峻，这家曾经年营收接近10亿元的企业，如今营收规模缩水至不足四分之一，财报显示，2025年，营业收入为2.27亿元，同比下降47.2%；归母净利润亏损5642万元，同比下降193.6%。同时，因扣除与主营业务无关及不具备商业实质收入后的营业收入为2.16亿元，已跌破3亿元红线，在年报披露后的4月22日，帅丰电器停牌一天，并自4月23日起实施退市风险警示，证券简称由“帅丰电器”变更为“*ST帅电”。
火星人2025年营业总收入7.71亿元，同比下降44.00%；归母净利润为-2.96亿元，由2024年同期的盈利1115.12万元转为亏损，同比降幅高达2755.29%。其中，作为公司核心业务的集成灶实现收入6.46亿元，占营业总收入的83.83%，同比下滑44.58%。2026年一季度，火星人营收1.54亿元，同比下降5.21%；归属于上市公司股东的净亏损为5321.61万元，同比收窄1.75%。
浙江美大虽然维持盈利，但近九成的利润下滑幅度，无疑反映出其同样面临着严峻挑战。2025年，浙江美大营收4.54亿元，同比下降48.24%；归母净利润为1154.23万元，同比下降89.55%。
亿田智能2025年营收3.38亿元，同比下降51.94%；归母净利润为-1.72亿元，同比下降747.60%。
对于业绩下滑原因，财报中普遍提到：宏观环境持续承压，特别是房地产市场的深度调整，导致与新房装修强相关的集成灶需求大幅萎缩；行业竞争进入白热化阶段，同时，消费者更趋理性，这些因素相互叠加，共同导致了业绩下滑。
困境交织
从整个市场来看，集成灶行业正经历着量价齐跌的双重打击。零售额和零售量双双出现超过40%的下滑，线上和线下渠道都未能幸免，产品均价都出现了明显下滑，这进一步压缩了企业的利润空间。
集成灶行业今日的困境，并非一日之寒。从大环境来看，集成灶的需求与房地产市场表现呈现近乎线性的强关联，缺乏如白电那样的稳定更新需求缓冲垫，当房地产市场繁荣时，集成灶企业享受高速增长红利；一旦房地产市场进入调整期，集成灶企业便首当其冲。
产品创新的停滞不前，让集成灶陷入同质化内卷，最终只能靠价格肉搏。火星人2025年整体毛利率为37.45%，同比下降5.58个百分点；帅丰电器核心产品集成灶毛利率从50.78%降至45.08%。
同时，集成灶自身在安装等方面的“先天不足”，以及在消费趋于理性、注重性价比的当下，其高昂价格带来的“体验落差”，都在劝退潜在的消费者。帅丰电器在公告中提到，由于消费降级、消费倾向更趋谨慎等原因，公司产品结构随市场变化有所调整，消毒柜款集成灶、传统烟机灶具等性价比产品品类占比有所增加，导致产品均价有一定下降。
值得关注的是，面对主业的增长乏力，集成灶企业开始跨界布局，试图通过涉足人工智能、智能驾驶、新能源等热门领域寻找第二增长曲线。不过，有分析认为，这这类跨界多为“被动突围”，缺乏与厨电主业的协同性。比如，亿田智能在业绩预告中坦言，由于算力业务建设初期未达到规模效应，利润承压。
深度调整中寻找新增长逻辑
路在何方？
行业人士分析认为，集成灶行业当前面临的是一场由外部环境与内部增长模式瓶颈共同引发的深度调整。迫使企业直面价格战、利润萎缩和增长失速的现实，从另一个方面来说，这也恰恰为行业的自我革新与价值重塑按下了加速键，当前的低迷，实质上是行业对过去粗放增长模式的一次彻底“清算”，是挤掉泡沫、回归价值创造的必经阵痛。
从产品来看，消费升级趋势下，消费者对厨房生活品质的追求从未停止，智能化、健康化、场景化趋势正在重塑产品定义。未来集成灶的竞争将超越单一产品功能，转向“厨房场景生态”的构建。企业需基于用户烹饪习惯与空间需求，提供定制化解决方案。
从政策面来看，日前，江苏省和黑龙江省率先扩围以旧换新品类，其中，江苏省在补贴品类上明确包含家用燃气灶（含集成灶）；而黑龙江省同样将吸油烟机、家用灶具等7类智能家居加入补贴范围。业界预测，随着两省政策的落地实施和市场反响的显现，预计全国将有更多省份启动家电以旧换新的品类扩容。这有望对包括集成灶在内的厨电产品提供一定的增长刺激。
从短期看，集成灶行业仍将面临压力，企业需要做好“过冬”准备，从中长期看，随着行业整合的完成和产品创新的突破，集成灶有望在存量房改造、消费升级、智能化转型等趋势驱动下，迎来新一轮的机遇。不过，行业人士也指出，集成灶行业的未来，不在于回到过去的高速增长，而在于找到新的增长逻辑。这个逻辑应该建立在深刻理解用户需求、持续技术创新、完善服务体系的基础上。当行业完成这次深度调整后，集成灶或能在中国厨电市场中找到自己应有的位置。
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